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比如过去两年消费研究员肯定拿了大把的奖金，在今年大概率上也会成长为基金经理或者基金经理助理。这是市场的功劳还是他的功劳？社保的评价体系内不是这样考虑的，我们内部也不是这样考虑的。指数涨不是他的功劳，那是β，他只有战胜了指数，战胜了基准，才是研究员、基金经理的功劳。到底选择哪个指数？选了消费指数还是选了那个基金，是在座各位的贡献。去年年底到今年年初，是不是会出现风格轮动，应不应该做风格转换，怎么样调整，相信包括在座各位的很多人都在思考，比如最简单的权益类的头寸，在不同风格上配置的调整，这其实都是自上而下的能力。我们很多时候用的海外成熟的模型，比如九宫格的模式，价值、成长、混合、大盘、中盘、小盘，我们用过这个模式在社保试过去做资产配置，它不成熟，也不成功。为什么？在中国这样一个新兴市场，价值和成长不是对立的，或者说在中国很多时候企业并不是因为“做强”然后“做大”，而是简单地收购、兼并。所以，看它的ROE、ROIC等财务指标时，会发现很多企业做大，它的回报率并没有提高。可能央企一整合，或者是某个民企高估值融来大笔钱，就去做大规模的市场收购，然后市场一涨上来，大幅度的减持套现，其实并没有给股东创造价值。

关键词八 A股继续扩容虽然2018年全年A股表现弱势，但IPO继续进行。全年共发行了100只新股，首发募资金额1353.7683亿元，平均每家募资13.5377亿元。募资金额最大为271.2043亿元，由工业富联创造。但工业富联开板后从高位下跌了51.69%，“独角兽”惨变“毒角兽”。

责任编辑：张义凌前5家房企2个月销售额达3408亿，保利反超恒大重回前三澎湃新闻记者 李晓青 来源：澎湃新闻央企保利地产（600048.SH）在2019年前两个月的销售中，以669.95亿元的销售额反超恒大，重回前三。3月7日，保利地产公布2月份销售情况简报，数据显示，公司2月份单月实现签约金额334.04亿元，同比增长54.31%。在前两个月中，保利共实现签约金额669.95亿元，同比增长25.70%。

但查看其历史业绩，却是相当亮眼，2016年、2017年行业高点时，公司净利润曾经一度高达10.72亿元和12亿元。让投资者大跌眼镜的是，牧原股份昨日收盘价达到了80.72元，比公司2014年上市首日开盘价3.81元翻了21倍。从下图可以看出，仅2019年，该股股价就涨了近两倍。当然，投资者炒的本就是预期。有分析人士表示，下半年猪价还会持续上涨，单头猪利润最高有望达到2000元，非洲猪瘟已经将大量受冲击又没有足够资金支持的中小养殖企业拦在门外，拥有一体化产业链的上市养殖企业有巨大的利好优势。牧原股份布局生猪屠宰环节，有助于其延长生猪产业链，未来成长性可期。

2018年12月举行的中国移动全球合作伙伴大会上，袁利华亦公布过对外股权投资数据，彼时累计的对外投资总额为1200亿元。这意味着，过去一年，中国移动对外的股权投资达到了600亿元。责任编辑：阮璐阳原标题：房企销售排名大变局：万科跌出前三龙湖无缘前十

事实上，这不是台涉外部门第一次闹笑话，类似的事件仅仅本月内就发生三起。台涉外部门9日和欧洲经贸办事处共同举办“台欧盟关系三十年回顾与前瞻论坛”，涉外部门发布的新闻稿中，却把欧洲经贸办事处英文名称“European Economic and Trade Office”中的“Trade”写成“Cultural”，也是被媒体发现后才更正。